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华夏快递 : 清衣江：华尔街——天网恢恢，疏而不漏？介绍纪录片�
星期四 三月 29, 2012 8:43 am
冰岛：蓝天白云，山川绵延，海水深蓝。有优良的教育、医疗服务；有清洁的能源，干净的空气。
2000 年，冰岛政府放松管制（Deregulation)。首先是放松对环境的管制，然后是对经济的管制。
冰岛最大的三个银行私有化。三个银行借钱 $ 120 Billion, 接近冰岛GDP 的十倍。 股票暴涨，房价翻倍。 银行家用银行借的钱，到伦敦买零售商店，纽约买房子，买私人喷气式飞机，买价值4千万的游艇。
银行设立货币市场基金，鼓励大家把存的钱取出来，买这些基金。 美国的评级机构给这些银行最高分，AAA。
2008年，冰岛的银行崩溃，失业率半年翻了三倍，许多人失去了他们终生的储蓄。
冰岛政府监管人员无所作为。似乎也没有能力作什么。政府监管机构曾经派了两个律师去银行，发现有19个律师在等他们。
1/3的政府经济监管人员到银行工作。
一个冰岛人问：这是全球性的问题，你们纽约不是有同样的问题吗？
……
这是纪录片《Inside Job》的引子。
影片分析2008 年金融危机的前因后果。电影给我的感觉是: 美国甚至全球，被美国一帮金融巨头玩弄于股掌之间。玩好了，他们赚大钱。 玩炸了，纳税人买单，他们仍然赚大钱。至今还没有看到有什么改变的希望。
《Inside Job》获2010 年奥斯卡最佳纪录片奖。 2010年戛纳电影节特邀放映（Special Screening)。
电影评论家、编剧，普利策获奖者Roger Joseph Ebert 评论说：“一部愤怒、雄辩的纪录片。描写了美国金融业如何设下圈套，存心诈骗美国普通的投资者。”
电影制片人、导演Charles Henry Ferguson 曾经摄制纪录片：No End in Sight: The American Occupation in Iraq （2007）。
Ferguson并非电影科班出身。他是UC Berkeley 数学硕士，MIT政治学博士。毕业后为白宫及几个高技术公司包括苹果公司提供咨询。1994年创立最早的互联网软件公司之一：Vermeer Technologies。 1996年，把公司卖给微软，售价$ 133 Million。卖掉Vermeer 以后，主要从事研究和写作，内容涉及信息技术，以及与经济、政治和社会的关系。
《Inside Job》由帅哥Matt Damon 解说。
电影分五个部分：
一：我们如何落到这步（How We Got Here）。
二：2001至2007年的泡沫（The Bubble (2001-2007)）。
三：危机（The Crisis ）。
四：谁承担责任 （Accountability）。
五：现状（Where We Are Now）。
一：我们如何落到这步（How We Got Here）。
根本的原因是美国政府放松管制（Deregulation)。
从经济大萧条以来，美国的金融业一直受到严格的管制。禁止银行用人们的存款投机。投资银行规模小。大萧条以后直到上世纪80年代初，美国没有发生过经济危机。
从里根政府开始，在经济学家和金融院外集团的支持下，开始了持续三十年的放松管制过程。解除对储蓄和贷款公司的管制，允许他们用人们的存款作风险投资。准许银行合并。 对于金融衍生工具（Derivative) 没有任何管制。
美国政府主管财政的官员，若干国会议员，与金融业有密切的关系。
Alan Greenspan （艾伦•格林斯潘），是里根，老布什，克林顿，小布什政府的美联储主席。 80年代末，格林斯潘受雇为银行主管Charles Keating 辩护，佣金据说是$40,000。
克林顿政府继续放松管制。他的财政部长 Robert Rubin，以前是Goldman Sachs的CEO，后来成为CITIGROUP的副总裁（Vice Chairman)，挣了$126 MILLION。
Larry Summers，接任Robert Rubin为财政部长，卸任后成为哈佛大学校长。坚持对于金融衍生工具（Derivative) 不加管制。Larry Summers 为一个对冲基金当顾问，挣了$20 million。 这个对冲基金的重点就是金融衍生工具。
Senator Phil Gramm (R-TX)，参院银行委员会主席。 2000年，国会通过议案，使金融衍生工具基本上免于管制。Senator Phil Gramm 对于议案的通过起了主要作用。离开参院后，Phil Gramm 成为瑞士国际金融公司UBS的副总裁。他的妻子从1993年以来，一直在Enron的董事会（Board) 任职。
放松管制导致美国被几家大银行主宰，不加管制的金融衍生工具（Derivative) 膨胀，次贷暴涨。
2001 年，美国的金融巨头有这么几个:
5个投资银行：1. GOLDMAN SACHS。 2. MORGAN STANLEY。3. LEHMAN BROTHERS。4.MERRILL LYNCH。5. BEAR STEARNS。
两个金融集团（ financial conglomerates）： 1. CITIGROUP。2. JP MORGAN。
三个证券保险企业（securities-insurance companies）：1. AIG。2. MBIA。3. AMBAC。
三个评级机构（rating agencies）：1. MOODY’S。2. STANDARD & POOR’S。3. FITCH。
80 年代末出现大萧条以后第一次危机，纳税人损失$124 billion, 许多人失去终身储蓄。成千高管（executives）因此入狱。 90年代末，出现互联网泡沫破裂导致的第二次危机。投资者损失 $ 5 trillion。许多大银行被罚巨款，但是他们不需要承认犯了错误。 侦查发现，投资银行推销那些他们知道要失败的互联网公司，而评级机构给这些公司打高分，虽然私下的评价完全不同。
放松管制后，世界上最大的金融公司包括JP MORGAN、RIGGS BANK、CREDIT SUISSE、Fannie Mae 一而再、再而三地被抓住从事洗钱、欺骗顾客、篡改账本、贿赂政府官员等犯罪活动。
金融衍生工具（Derivative) 到了90年代末，成为一个有 $50 trillion, 没有管制的国际市场。
次贷被打包打进 担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation, CDOs)。这些CDOs 虽然风险大，放款人和投资银行不在乎，因为有全世界的投资者买单，有保险。实际上, 投资银行更喜欢次贷，因为次贷的利息更高。
虽然这些CDOs包含大量次贷，质量低劣，还是常常被评上AAA, 使投资者上钩。评级机构评分越高, 从银行得到的报酬就越多。即使后来被发现是胡说八道，也不会承担任何责任。
二：2001至2007年的泡沫 [The Bubble (2001-2007)]。
泡沫期间，次贷剧增，房地产价格暴涨。1996 年，每年次贷$30 Billon， 2006 年是$600 billion。 同一时期，房地产价钱翻倍。与此同时，银行、贷款公司利润暴涨。华尔街的奖金，2002 将近$10 Billion， 2007超过 $30 Billion。Countrywide Financial 发放贷款 $97 Billion, 利润 $ 11 Billion。 Lehman Brothers 的 CEO Richard
Fuld, 把 $485 million 揣进了口袋。
投资银行大量借钱，以购买更多的贷款，制造更多的CDOs。银行借款和自己财产的比例叫杠杆（Leverage), 比例越高，风险越大。Henry Paulson, Goldman Sachs 的CEO（1996-2006），2004年帮助游说证券和交易委员会（Securities and Exchange Commission ，SEC），放松对杠杆的限制。
Henry Paulson 后来成为布什的财政部长。当部长前，他卖掉他的Goldman 股票，价值 $485 million。 不用付税，省下 $50 million。
AIG 出售大量的信用违约互换（credit default swap，CDS）。 CDS 相当于担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation, CDOs)的保险。 由于CDS 没有管制，AIG不需要储备一笔钱，以赔偿CDOs 可能的损失。合同一签，雇员就得到巨额奖金。 但是CDOs 一旦出错，AIG就陷入困境。
06年下半年，Goldman Sachs 不仅销售包含大量次贷的有毒的CDOs，而且从AIG购买CDS，对那些有毒的CDOs 下赌。这些CDOs 如果失败, Goldman Sachs 可以获得额外的报酬。
07年，Goldman Sachs出售专门设计的CDOs，顾客损失的钱越多，Goldman Sachs赚的钱越多。
2010年的参院听证会上, Goldman Sachs 的 CEO及其他高级主管，闪烁其词，狡辩,但是没有一点悔意。
Goldman Sachs不是唯一的。
大银行出售大量废品（Junk) 证卷的过程中，评级机构是帮凶。大量的废品，被他们评为 AAA。 最大的评级机构是Moody’s，从2000 到2007年，Moody’s的利润翻了四倍。
2005年，国际货币基金（International Monetary Fund，IMF)的首席经济学家Raghuram Rajan 在国际金融界精英的年会上，宣讲他的文章：Is Financial Development Making the World Riskier ? 文章重点在于银行的激励机制：短期利润创造巨额奖金，以后的损失却没有惩罚。这种机制鼓励银行冒险，最终摧毁他们的公司，甚至整个经济系统。
参加年会的有Greenspan, Ben Bernanke (接替Greenspan任美联储主席），Larry Summers（前财政部长），Tim Geithner （当时任纽约联邦储蓄银行主席，现财政部长）。 Larry Summers 指责Raghuram Rajan 和当年英国捣毁机器的Luddite一样。
大银行的CEO、用滚滚而来的金钱，买了一套又一套的豪宅，波音767，直升飞机。吸毒、看脱衣舞、嫖妓，成了银行上上下下的雇员生意、生活的一部分。 嫖妓的钱以维修计算机、咨询等等的名义报销。
三：危机（The Crisis ）
危机到来之前，美联储主席Ben Bernanke， 财政部长Henry Paulson 一再忽视警告。
从04年到 08年初，FBI，IMF 的经济学家，Fortune magazine 的编辑，对冲基金的经理，接连发出危机的警告。
2008 年， CDOs 市场崩溃，投资银行成百上千亿的贷款、CDOs、房地产买不出去。
08年二月，东京G7 会议上，法国财长Christine Lagarde 提醒Henry Paulson，而他的反应是：Things are pretty much under control。
Christine Lagarde 说：我们看到这场海啸正在来到，而你在建议我们应该问问穿什么游泳衣。
08年九月七日，联邦接管Fannie Mae 和Freddie Mac。
Henry Paulson 在宣布接管时说：今天的行动并不反映对于房市在改进的看法，及对美国其他金融机构实力的看法有所改变。
两天以后，Lehman Brothers宣布损失 $ 3.2 Billion, 公司的股票崩溃。
接着， Merril Lynch 也宣布在失败的边缘。
九月十七日，AIG 被联邦政府接管、保释。第二天，AIG 支付Goldman Sachs $61 Billion。Paulson 和Geithner 迫使AIG放弃起诉Goldman Sachs 及其他银行搞欺诈的权利。
Henry Paulson说：他在处理多年前所作事情留下的后遗症。
CHARLES FERGUSON提醒说: 正是Henry Paulson，主张对CDS不用管制，并且提高杠杆上限。
这些银行,在崩溃前夕,评分仍然很高。
这场危机给全球带来的灾难，不在此赘述。最遭殃的还是穷人。
四：谁承担责任 （Accountability）。
这些摧毁了他们自己的公司，把全球拖入危机的人，带着他们完整的财富，从废墟上走开。
Countrywide 的CEO Angelo Mozilo 在2003 到2008年间赚了$470 million。其中$140 million, 来自公司崩溃前一年，倾销他的公司股票。
Merrill Lynch 的CEO Stan O’Neal， 2006 到2007 年，就收了 $90 million。 Merrill Lynch 崩溃后，公司董事会允许他辞职，并带走 $ 160 million 的遣散费（severance）。
……
公司董事会往往是CEO挑选的人。
危机之后，银行竭力抗拒改革。金融界雇佣了3，000 说客（lobbyists），对议员的比例超过5：1。 1998-2008年，花在院外集团和竞选的捐款超过 $ 5 Billion。 危机以后，花的钱更多。
不仅如此，金融业还腐蚀了经济学本身。放松管制在经济学界支持者众多。这些经济学家是上世纪80年代以来，放松管制的主要提倡者。 他们中间，基本上没有人警告过危机的到来。危机以后，很多人仍然反对改革。
Martin Feldstein， 哈佛经济学教授，全球最著名的经济学家之一， 里根政府的首席经济顾问，放松管制的主要设计师。 1988-2009， 是AIG 和AIG Financial Products 的董事会成员，报酬上百万。
Glenn Hubbard，布什政府首席经济顾问，哥伦比亚大学商学院院长。曾经为 Bear Stearns 对冲基金经理作证，报酬 $100,000。
Hubbard是Met Life的董事会成员，年薪 $250,000。此外还在其他金融公司任职或当顾问。
Laura Tyson, UC Berkeley 教授，曾经先后担任克林顿政府经济顾问委员会主席，国家经济委员会主任。 离开政府职位不久，加入了Morgan Stanley的董事会，年薪$350,000。
Larry Summers, 前财政部长（July 2, 1999 – January 20, 2001），哈佛大学校长（July 1, 2001 – June 20, 2006）。在哈佛期间，为对冲基金咨询，挣钱上百万。演讲费用也是上百万，大部分来自投资银行。 个人财产在 $16.5 million 和39.5 million 之间。
到拍这部纪录片为止，至少哈佛商学系没有要求发表文章时，要披露财务冲突。
…..
许多著名的机构，通过帮助金融界改变公众观点及政府的政策，而悄悄发财。The Analysis Group, Charles River Associates 等等，提供专家待雇佣，成了几百万美元的企业。
五：现状（Where We Are Now）。
现状是金融业势力庞大。不平等程度增加，贫富悬殊大于任何其他发达国家。1%的美国富人享有23%的收入。布什减税的好处，大部分被1%最富有的人得到。制造业下降，IT增加。学费上升。美国人借钱支付他们的房子、汽车、医疗保险、孩子的教育。在美国历史上第一次，普通美国人比他们的父母，受的教育更少，更黯淡。
而欧巴马令人失望。
2009年九月14日，欧巴马说：我们要有一个系统性的风险管理机构；增加资本的要求。 我们需要一个保护消费者经济利益的机构；我们需要改变华尔街的文化。
但是，2010年颁布的经济改革措施非常微弱。一些关键领域，包括评级机构、院外集团、金融界的报酬，几乎没有提出什么有意义的东西。
欧巴马的财政部长Timothy Geithner，危机时是纽约联邦储蓄银行的主席。是迫使AIG100% 赔偿Goldman Sachs (用纳税人的钱）的关键人物之一。
欧巴马其他主管经济的官员，经济顾问都和金融业有密切的关系。
财政部长的办公室主任Mark Paterson，以前是Goldman雇佣的说客（lobbyist）。
商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）的主任 Gary
Gensler，是以前Goldman Sachs 的高管（executive），曾经协助取消对金融衍生工具（Derivative)的管制。
欧巴马的办公室主任，曾经是Freddie Mac 的董事会成员，挣了 $ 320,000。
欧巴马的首席经济顾问是Larry Summers。
……
2010 七月，欧洲议会颁布了限制银行报酬（compensation）的规定，欧巴马政府没有反应。
截至2010中旬，没有一个银行的高级经济主管被起诉，或被逮捕；没有一个金融公司被起诉犯了诈骗罪。 欧巴马政府没有一点企图，要追回泡沫期间送给银行主管的报酬。
2009年，当失业率达到17年最高纪录时，Morgan Stanley 支付雇员超过 $ 14 billion;
Goldman Sachs支付超过 $ 16 billion。 2010年的奖金更高。
影片的结尾说：
几十年来，美国的金融系统稳定而安全。但是，情况改变了。金融界背离了社会，腐蚀了我们的政治系统，把全世界的经济拖入危机。
付出了巨大的代价以后，我们避免了灾难，正在恢复。 可是，那些导致危机的人和机构，仍然大权在握；这种现状必须改变。
他们会说我们需要他们；他们作的事情太复杂，我们无法理解。他们会告诉我们这样的事不会再发生。他们会花销几十亿美元，阻扰改革。
有些东西值得为之奋斗， 虽然并不容易。
2012 年 03 月 25 日
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